宏观经济积极因素不断增加,权重股引领上涨
尤其令市场关注的是，积弱已久的大盘股成为此次上涨的主力品种。中国石油、中国神华、中信证券等权重股在长期阴跌之后，出现“旱地拔葱”式的走势。即使是周五普涨的格局下，两市A股中跑赢大盘指数的个股仅有约20%，前期出现大幅调整的创业板指数仅上涨1.8%，远弱于主板指数的表现。由此可见，权重股是此次市场反弹的主要力量。
日美宽松货币政策增强全球通胀预期
从板块情况来看，有色金属板块、煤炭板块、农产品板块等主要板块的大幅上涨，是受海外市场影响所致。
最近，日本央行意外宣布降息并推出600亿美元的新量化宽松货币政策，澳大利亚央行暂停加息，美联储量化宽松货币政策将重启等，这些政策都可能给全球金融市场更充裕的流动性。在这一背景下，海外股市、期市均表现强劲，在国庆长假期间，黄金市场屡创新高，农产品期货大幅上涨，美国道琼斯指数也重回11000点之上。
刘献军认为，随着全球通胀预期的日益增强，始于2005年的商品大牛市目前可能是下半场的开始。这也将给A股中的相关品种带来持续做多动能。
限售股解禁压力大，对周期性股票期望不宜太高
制约市场的因素方面，刘献军认为，今年以来，创业板有大量新股发行，不少创业板公司业绩上市就变脸，但估值却高高在上，解禁压力和IPO压力成为制约市场短期走势的重要因素。
统计显示，四季度将有大量的限售股解禁，解禁总市值达到近3.5万亿，占今年全年解禁总市值的2/3，不免要对市场的资金面形成压力。尤其是中小板、创业板的解禁股，减持冲动更为强烈。就估值水平而言，创业板目前市盈率近65倍，是主板上市公司市盈率水平的两到三倍。从10月11日的市场表现看，主板与创业板的走势已经出现背离，表现中小市值股票调整压力并未得到有效释放。
权重股能否接替中小盘股票，成为未来市场上涨的主力，也有待进一步观察。日信证券策略研究人员认为，一年多以来，大盘股与小盘股之间的相对收益差距不断扩大，市场一直青睐小盘股，这其中有着深层次原因。制约周期性股票的深层次因素尚未发生改变之前，市场风格不会发生趋势性的转换，周期性股票很难出现趋势性的大幅上涨行情。（记者 许志峰）
