恒大危机启示录

中国恒大的市值只有390亿港币了，短短几个月已经把几年涨幅全部抹去，高位买入的投资者已经悉数套牢，投资者已经内心都崩溃了，不要浪费一场危机，现在进场抄底大概率只赢不输。

地产行业高杠杆、高周转的时代画上了休止符，头部房企仍然优势明显。土地储备成本低是资产端仍然风险可控的保障，即使1.9万亿负债是天文数字，但是只要资产端不出现问题，未来地产行业不会戛然而止，目前原材料的成本上涨，基本上封住了房价大幅下跌的空间，在房住不炒的的大背景下，大家对投资房产的预期会发生理性的变化。

中弘股份退市两年了，仍然没有签署重组协议，我们通过中弘股份这样一家中等规模的房企如何陷入债务危机的，来分析恒大未来的脱困之路。

中弘股份布局海南房地产市场布局具有前瞻性，但是海口如意岛、海南半山半岛却成为拖垮中弘股份的最后稻草，目前济南高新出手重整半山半岛，华融挽救如意岛，中弘股份基本上化解了债务危机。

融创孙宏斌认为地产行业破产重整需要4年时间才能化解债务危机，但是前提是房价不大幅下跌的前提条件下，最近开发商通过推高地价拉升房价，已经把杠杆加满了。一旦房价趋势反转就是满盘皆输。

恒大虽然债务压顶，但是债权人最后只有降低回报预期，最不好的结果就是通过债转股来同舟共济。